波动率小幅下挫
金融界
周二上证50ETF现货早盘窄幅振荡，午前在券商板块的带领下大幅冲高，截至收盘现货大涨2.9%至2.13点，市场人气继续有所回升，成交也有一定放大，料后市反弹走势仍有望延续。期权方面，主力合约认购、认沽波动率均有小幅下挫，其中认购期权波动率下跌幅度较大。综合价格及时间因素的影响，主力认购期权多数上涨，但大多虚值认购期权出现了下跌，而认沽期权则全部大幅下挫。
期权成交有一定的上升且仍维持高位，周二合计成交254327手，其中认购期权成交153437手，远多于认沽期权成交的100890手，当日成交PCR连续两个交易日下降，市场当前看多情绪较为高涨。持仓上来看，期权总持仓仅增加6463手，其中认购期权增加787手远少于认沽期权增加的5676手，结合市场成交来看，市场上持有认沽期权的投资者开始增加，显示大涨之后持空的投资者增多，短期市场高速反弹或难以持续，后市现货或有所调整。
从主力合约成交来看，行权价格2.1与2.15两系列的期权合约成交量最大，且认沽期权的成交少于相应认购期权的量，显示此区域目前支撑较为强劲。而虚值认购期权成交的大量增加也显示当前市场情绪继续回暖，短期现货有望继续振荡走高。
实际波动率小幅振荡走高，但短期大幅上行的概率并不大。期权波动率出现回落，短期上方虽然仍有空间但一直在近期高位，后市谨慎看多但不宜追涨。
综上所述，现货继续出现大幅回升，后市仍有望继续走高，但短期大涨后或有一定调整。期权波动率小幅回调，上方仍有一定空间但不建议追涨。操作上，之前建议的买入价格策略继续持有或逢高获利离场，等待回调后再度建立类似策略。
（作者单位：鲁证期货）
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